美银调查：基金经理减持美股比例达2005年来最高 新兴市场、欧股和周期股受青睐

根据发布的美银美股全球基金经理调查显示，投资者对美国股票的调查达年减持比例达到2005年以来的最高水平，原因是基金经理减持市场情绪的改善促使他们涌向估值更低的地区。以Michael Hartnett为首的比例美银策略师在一份报告中写道，与第四季度相比，最高1月份调查的新兴参与者“不那么悲观”，这引发了投资者转向新兴市场、市场受青欧洲和周期性股票，欧股远离制药、和周科技和美国股票。期股他们表示，美银美股在2023年的调查达年第一个月，对美国股票的基金经理减持配置“大减”，投资者净减持该资产类别的比例比例为39%，甚至超过了对英国股票的最高15%。

在对通胀降温和中国经济重新开放的乐观情绪下，投资者和部分顶级策略师都看好全球股市。Hartnett本月早些时候也表示“买入全球股票”。在估值较低的背景下，欧洲股市延续了其相对于美国股市有记录以来的最强劲表现，与此同时，新兴市场今年的表现也超过了标普500指数，中国股市在反弹后已进入牛市。

当然，鉴于经济增长面临的持续风险，基金经理总体上仍在减持全球股票。调查显示，由于通胀见顶的前景推高了短期利率下调的预期，投资者增持现金和债券。

基金经理还认为，货币政策自2020年3月以来首次过于限制，他们预计美联储利率将在第二季度达到5%的峰值。

尽管净50%的受访者预计未来12个月经济将走弱，但这是过去一年内对全球经济增长前景最不悲观的展望，因为中国取消零新冠政策，人们对经济衰退的担忧逐渐减弱。

另外，调查还统计了其他数据。报告显示，目前最拥挤的交易是做多美元、做多ESG资产、做多中国股票、做多石油、做多美国国债和做多投资级债券；基金经理认为，最大的尾部风险是通胀居高不下、全球经济深度衰退和各大央行保持鹰派立场；投资者的现金水平从5.9%降至5.3%，为2020年6月以来的最大降幅。

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